Mayo 19, 2025 ¿M-PESA fue el primer RTP de la historia?
La verdad que no. Aunque fue una billetera móvil pionera que revolucionó los pagos en Kenia, sería exagerado considerarla el primer sistema de Pago en Tiempo Real.
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La verdad que no. Aunque fue una billetera móvil pionera que revolucionó los pagos en Kenia, sería exagerado considerarla el primer sistema de Pago en Tiempo Real.
Un RTP liquida operaciones al instante entre cuentas de cualquier jugador del sistema, en general tiene supervisión de un banco central e infraestructura interbancaria abierta.
M‑PESA, en cambio, es un sistema cerrado. Las transferencias se realizan entre usuarios que tienen cuentas dentro del mismo operador móvil. No hay interoperabilidad, ni acceso directo a sistemas de compensación.
Pero igual lograron algo impresionante: ofrecieron servicios financieros a millones de personas no bancarizadas y se convirtieron en el sistema dominante de transferencias en un país predominantemente rural, superando el uso del efectivo.
En 2007, a tres años de su lanzamiento, era usado por 9 millones de personas (40 % de la población adulta de Kenia) y procesaba más transacciones a nivel local que Western Union en todo el mundo.
Incluso hoy sigue siendo un éxito: el 59 % del PBI de Kenia fluye a través de M‑PESA.
¿Pero cuál fue la propuesta de valor de este producto tan disruptivo de Vodafone / Safaricom que bien podría pensarse como el precursor de los RTPs que hoy conocemos?
- Demostró el potencial de aprovechar la tecnología móvil para extender servicios financieros a grandes segmentos de la población no bancarizada.
- Probó que es clave construir una plataforma transaccional de bajo costo que abarque una amplia gama de necesidades de pago: al conectarse al sistema, el abanico de posibilidades del usuario se amplía de forma significativa.
- Y tal vez lo más importante, según el análisis de Ignacio Mas y Dan Radcliffe en este paper muy recomendable: mientras que la mayoría de los modelos de inclusión financiera habían apostado por enfoques centrados en el crédito o el ahorro, la experiencia de M‑PESA develó una tercera vía; enfocarse primero en construir rieles sobre los cuales puedan desarrollarse múltiples servicios financieros.
¿Lección que las stablecoins aprendieron mejor que nadie?
PD: interesante también lo que cuentan los autores sobre la relevancia del Banco Central de Kenia en esta historia. En lugar de regular de forma prematura y frenar la innovación, optaron por acompañar de cerca el experimento de M‑Pesa, evaluando riesgos y oportunidades, con la idea de formalizar regulaciones más adelante.
Hace casi 20 años, abrirse a la idea de que un operador móvil preste servicios de pago masivos no era poca cosa.